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头号研报:原纸价格上涨形成短期支撑 逆周期格

发布时间:2019-12-06 06:14 作者:沙巴体育

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  (11月4日至11月8日)国内废黄板纸市场收购价格呈现小幅上探趋势。瓦楞原纸方面从10月开始上涨,趋势一直延续至今。11月8日,瓦楞原纸出厂均价为3290元/吨,与周初相比上涨1.65%。

  箱板纸前期需求疲弱背景下导致价格持续走低,进入9月份以后在库存到底的背景下行业有所复苏,2020年是外废禁止进口的大限,随着原材料政策趋紧,未来原材料有望推动行业近期上升。

  太阳纸业:中国造纸行业的领军企业之一,是国内为数不多的多元化布局,在海外实施林浆纸一体化项目,国内拥有溶解浆、化机浆配套的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业。

  (1)公司机制纸业务:铜版纸90万吨,非涂布文化纸100万吨、20万吨高档特种纸、牛皮箱板纸160万吨、淋膜原纸30万吨、静电复印纸10万吨、工业原纸10万吨。

  (2)生物质新材料业务:2015年公司投产邹城35万吨天然纤维素项目,使得公司目前过国内的溶解浆产能达到50万吨,成为中国最大、世界第三的溶解浆供应商,同时老挝30万吨溶解浆产能2018年投产;公司还拥有化机浆产能70万吨,是世界最大的单一产区化机浆生产基地。

  (4)箱板纸低成本原材料:10万吨木屑浆生产线万吨半化学浆生产线月份竣工投产。

  公司第三季度实现营收56.2亿,同比基本持平,但第三季度实现归母净利润5.98亿,同比增长4.4%,环比二季度增加18.2%。第三季度公司的经营业绩延续二季度环比改善的趋势,主要的原因还是受益于文化纸自身不俗的景气度,吨纸盈利继续上行所致。

  从10月前三周的的情况来看,铜版纸和双胶纸受自身良好的供求关系影响,价格继续上行,国内纸价上涨或对公司未来业绩增长形成短期支撑。

  近期造纸板块呈现逆周期活跃,该股短期也呈现出逆势走强,目前该股已破前期高点平台,短期有望继续保持强势格局。

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